包钢股份（600010，SH）上周五（12月21日）公告称之为，为更进一步降低生产成本，优化配备各类资源要素，增加同业竞争，提升资产用于效率和效益，白鱼并购北方稀土（600111，SH）库存稀土矿石、生产厂房、设备等与稀土选矿有关的全部实物资产。包钢股份与北方稀土同为张家口钢铁（集团）有限责任公司（以下全称包钢集团）辖下上市平台。此次白鱼并购的稀土选厂此前已由包钢股份出租用于。

交易已完成后，北方稀土将无法自产稀土精矿，而包钢股份将更进一步巩固其稀土产品加工原料生产能力。包钢股份人士向《每日经济新闻》记者回应，此次交易已完成后，包钢股份与北方稀土仍然不存在同业竞争。

同业竞争的问题解决问题了，但是北方稀土的财务健康状况因大量订购稀土精矿有所下降。12月21日，记者电话北方稀土董秘办公室公开发表电话，但电话无人电话。

前述包钢股份人士回应，因历史原因，北方稀土与包钢股份间有大量关联交易。另外，稀土价格目前正处于比较较低的方位，业内在稀土价格低位时减少库存是少见的现象。从租到卖防止同业竞争包钢股份透露，本次交易标的为北方稀土选矿生产库存的549.48万吨稀土矿石，以及北方稀土熟选厂、白云博宇分公司的房屋建筑物、机器设备和材料备件。

本次交易资产的账面价值为8.45亿元，评估值为12.03亿元，评估增值率42.39%。包钢股份及北方稀土表示同意以评估值作为交易总价，并誓约2018年12月31日前以现金、银行承兑汇票或债权抵顶等方式已完成价款缴纳。

本次交易资产此前早已为包钢股份所用。为不断扩大稀土精矿生产能力，包钢股份董事会2018年3月通过了出租北方稀土熟选厂厂房、设备的议案，年租金为840万元，租期1年。为更进一步降低生产成本，优化配备各类资源要素，增加同业竞争，提升资产用于效率和效益，公司白鱼并购北方稀土库存稀土矿石、生产厂房、设备等与稀土选矿有关的全部实物资产。包钢股份在公告中回应。

包钢股份与北方稀土同为包钢集团子公司，二者定位并不相同，但在稀土业务上有交叉。根据集团规划，包钢股份享有集团稀土资源的开发权，生产稀土精矿并获取给北方稀土，北方稀土利用稀土资源，展开冶金分离出来和稀土应用于。

包钢集团今年8月曾向《每日经济新闻》记者对此称之为。前述包钢股份人士讲解，2018年3月前在稀土精矿业务领域，包钢股份与北方稀土皆有投身于，不存在一定的同业竞争，而此次交易后，二者将不不存在同业竞争，稀土精矿的生产仅有由包钢股份分担，而以稀土精矿产品为界，包钢股份与北方稀土相上下游。

值得一提的是，包钢股份此前专营钢铁业务，转型始自2015年，包钢股份以定减298亿元并购并开发利用一座价值百亿的稀土尾矿库资源，2018年是以定减项目业绩允诺期的zui后一年。业绩允诺期内，不论是稀土矿浆还是稀土精矿，绝大部分都由北方稀土接管，这也使得包钢股份顺利完成两年的业绩允诺，今年的业绩允诺预计也将顺利完成。关联交易断裂北方稀土现金流根据包钢集团的战略规划，为了维护北方稀土在行业中的龙头地位，公司向北方稀土排他性供应稀土精矿。

稀土精矿的价格主要参考碳酸稀土市场价，扣减制造费用，考虑到收得率等因素加以确认。包钢股份在上证e对话中对此投资者疑惑时回应。包钢股份将与北方稀土的关联交易说明为维护北方稀土在行业中的龙头地位。

但在2015年年报中，北方稀土曾阐释其经营模式为：依赖有限公司股东包钢集团所掌控的白云鄂博稀土资源优势，订购有限公司股东及其辖下企业的稀土矿浆生产稀土精矿。这意味著，北方稀土曾享有从生产到研发的全产业链，但如今却被迫在生产原料上自恃包钢股份，这给北方稀土带给了极大的财务压力。北方稀土2018年三季报表明，应付票 据及应付账款期末较期初快速增长137.15%，变动原因为应付稀土精矿款比年初减少。

另外，北方稀土今年的经营活动产生的现金流量净额下降速度较慢，北方稀土2018年上半年经营活动产生的现金流量净额为负7.61亿元，较2017年同期下降8.52亿元，2018年上半年较2016年同期下降14.07亿元，而原因则是出售稀土精矿开支同比增加。另一方面，北方稀土的存货持续减少。

2018年三季报表明，因稀土精矿库存比年初减少，存货下跌32.89%。而2017年末的存货已较2016年末减少41.79%。对于与包钢股份间的关联交易否不会带给较小财务压力，北方稀土仍然不予对此。

值得注意的是，北方稀土10月20日公告称之为，拟向有限公司股东包钢集团申请人总额度不多达30亿元的借款，以补足公司运营资金，为公司高速度、高质量发展获取资金确保。包钢股份人士回应，由于历史原因，公司与北方稀土间的关联交易难以避免。

我们有大量的关联交易，因为生产厂都是在一起建设的，这是历史构成的，未来难道也无法中止。上述包钢股份人士称之为。而对于大量售予稀土精矿使得北方稀土存货大幅度下跌、现金流趋紧，前述包钢股份人士回应，稀土行业是资源掌控型行业，作为稀有金属行业中的一种行业波动本就较小，企业在低价位的时候减少库存是少见的现象。历史上北方稀土曾有稀土精矿储备计划，由于环保的压力，北方稀土曾有几年稀土精矿生产衰退，但是其氧化物分离出来业务没暂停，原因就是之前的储备。

该人士指出，包钢股份获取的稀土精矿价格比较较低，目前稀土价格正处于行业周期的较低位，减少库存合乎逻辑。

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